小米终止A股IPO!时隔13个月 小米为何主动撤回CDR申请?

(原标题:小米终止了A股IPO!13个月后,为什么小米会主动撤回CDR申请?)

小米集团一直处于“第一个CDR概念”的光环中,终止了审查,并撤回了A股的IPO排队渠道。

中国证券监督管理委员会于8月30日晚更新的IPO排队显示,小米集团于8月26日终止了审核。目前,中国证监会的CDR排队队列中没有企业。 13个月后,暂停CDR审核流程的小米离开了A股。

记者了解到,小袁主动撤回CDR发行申请有两个原因。首先,小米有足够的资金,其次,它将主要精力集中在业务发展上。小米集团在今年年初推出了“Mobile + AIoT”双引擎战略。根据小米2019年第二季度财务报告,截至2019年6月30日,小米集团的现金总储备为511亿元。

小米集团积极终止CDR

中国证券监督管理委员会最新更新《2019年度首次公开发行股票申请终止审查企业名单》显示,本周三家公司终止了审查,包括小米集团,南通国盛智能科技集团和杭州康吉医疗器械。

这意味着中国证监会的CDR队列渠道中不再有公司,这意味着小米集团已经终止了A股上市。

这次,小米集团主动撤回了CDR申请。小米在香港联交所发出通知,称小米目前专注于发展集团业务,并拥有充足的资金。经过慎重考虑,决定终止公开发行存托凭证。小米集团已向中国证券监督管理委员会提交了CDR申请文件。撤回已被中国证监会接受。

小米集团在今年年初推出了“Mobile + AIoT”双引擎战略。根据小米2019年第二季度财务报告,截至2019年6月30日,小米集团的现金总储备为511亿元。

小米香港股价下跌近50%

自小米集团于2018年6月公开发行存托凭证的招股说明书披露以来,国内外经济形势发生了重大变化。根据公开资料,小米集团于2018年6月7日向中国证监会报告了小米集团公开发行存托凭证(也称“CDR”)的申请文件。 2018年6月11日,中国证监会披露了小米CDR的提议。书。 2018年6月19日,小米集团正式宣布暂停发行CDR。

记者从接近监管机构的消息中了解到,小米暂停CDR问题与当时的高估值有关。当时,市场环境过于热衷于追求科技概念。高估将对随后的上市构成风险。

去年7月9日,小米集团在香港证券交易所上市。这是香港市场上第一家拥有相同权利的公司。令人尴尬的是,小米跌破发行价并下跌2.35%至16.6港元。当天收盘价为16.8港元,低于先前发行的每股17港元的发行价。

事实上,早在小米上市前一周,一些媒体就引用市场参与者的话说,一些机构投资者在周四(7月5日)的黑暗交易中看到15.40港元的低价,这好于小米17发行价港元下跌9.4%。其他人则表示港元价格为16.15港元,比发行价低5%,但没有卖出公司。

7月9日,在小米的首次公开招股网站,他的CFO周接受了采访,并谈到了订阅的波动。他说最近香港市场一直不好。这不仅仅发生在小米身上。许多股票的情况令人失望。对于上周五的黑暗交易破裂,周被资本化认为,最近几天黑暗交易缺乏参考价值是投资者对市场悲观预期的自然反应。

面对股价下跌,小米的早期投资者为小米欢呼,称他们不关心股价的短期表现。

然而,截至8月30日,小米的股价为8.53港元,较一年前开盘价17港元下跌49.8%,接近50%。

为什么小米的表现在左边,股价在右边?

小米在8月20日递交了今年“年终考试”的成绩单,而首席财务官周用“稳定增长”来描述其表现。小米科技创始人兼董事长小米在个人微博上大喊“超出预期”。 “并且人工称赞相关业务的增长,但小米股票在资本市场的表现,让外界评价其”左边的表现,股价向右“。

一方面,它的表现相当抢眼。根据财务报告,截至2019年6月底,小米集团实现营业收入957.1亿元,同比增长20.2%。调整后净利润57.2亿元,同比增长49.8%。另一方面,它是一个不太乐观的股票价格。自8月21日以来,小米的股价一直在下跌,到目前为止股价已经下跌了10%。

小米的“左边表现和右边股票价格”背后的原因是什么?在今年小米发布的两份财务报告中,无论是手机还是AIOT的两大核心业务,还是其他业务,几乎所有这些都呈现出积极的态势,但令人惊讶的是,股价在突出之后数据总是处于相反的状态。周解释说,股价下跌主要受外部因素影响。

小米是一家互联网公司还是一家硬件公司,在业界备受争议。财务报告显示,第二季度,小米互联网服务收入同比增长108.8%,占互联网总收入的36.0%。其中,优质电子商务公司等GMV今年上半年增加38亿元,同比增长113.9%.但资本市场没有以这样的表现购买小米。小米公司在市场上的性质是一家销售手机和其他硬件以赚取互联网服务费的公司。智能手机销售仍然是主要的收入来源。

财务报告显示,第二季度,智能手机业务收入达到320.2亿元,占小米总收入的61.6%,物联网和消费品收入达到149.4亿元,互联网服务及其他业务收入达到45.8亿元分别。而4.05亿元。

CDR正在路上,小米仍在参与

在小米集团之后,没有公司在中国证监会层面申请CDR。目前,只有一家具有“科技板第一CDR”光环的公司出现在科技委员会的审计小组中,这是第9号情报。

4月9日,上海证券交易所接受了科技委员会上市申请。 5月12日,由于需要额外的材料,该公司“暂停”了验收过程。 8月13日晚,上海证券交易所官方网站显示智能智能9号的审核状态已恢复“接受”,目前正处于查询阶段。这表明第9号情报已经填写了材料。作为科技委员会的第一个红筹和VIE架构以及第一个发布CDR的应用,第9届智能将再次进入科技板检查室并重启科技板上市的过程。

第9号智能招股说明书显示该公司在开曼群岛注册并由国泰君安赞助。它打算向保管人发行不超过704,900股A类普通股,面值为每股0.0001美元,作为发行CDR的基础股票。 CDR发行后公司总股本比例不低于10%。根据1份/10 CDR的比率转换基础股票和CDR之间的转换比率。拟议的公开发行不超过70,402,200个CDR。监管机构同意注册的发行数量为准。公司计划筹集20.77亿元投资智能电动汽车,年产8万辆越野休闲车,智能配电机器人研发和产业发展。

9号智能化的主要产品分为智能电动平衡车,智能电动滑板车,服务机器人等产品系列。其中,平衡车和踏板车业务的销售收入占公司营业收入的很大比例。从2016年到2018年,公司主营业务收入的比例超过了90%。不过,该公司表示,虽然该公司的大部分收入来自平衡车和踏板车业务,但该公司仍投资于电动摩托车,全地形车,智能机器人等产品,以进一步扩大其收入来源,提高公司的整体竞争力。

第9号情报在招股说明书中承认存在发行存托凭证的风险。目前,CDR是一种市场创新产品。中国国内资本市场没有先例。其未来交易活动,价格决策机制和投资者关注度存在很大的不确定性。同时,由于CDR交易框架的问题。人民,存款机构,托管人和其他法人实体的法律结构和原则比股票更复杂。此外,科技板块的价格决定机制尚不成熟,因此在公司在市场上发行CDR后,CDR交易价格可能存在大幅波动的风险。

此外,考虑到海外融资的便利性,9号智能在A轮融资期间建立了VIE结构,当时科技板的相关政策尚未出台。该公司表示,目前中国的法律法规并没有明确允许外商投资企业通过协议控制结构来控制国内实体,并且有一个先例,即法院或仲裁庭认定类似的协议控制结构无效。因此,如果中国的法律法规发生变化,司法机构明确确定公司可以控制VIE系统是无效的,公司可能会面临无法通过协议控制结构继续控制VIE,导致公司需要调整相关的VIE结构和VIE受到处罚的风险,这可能会对公司的经营业绩产生不利影响。

与第9号情报发行的存托凭证相对应的基本证券为A类普通股,B类普通股仅由公司实际控制人高陆峰和王烨持有。为确保发行人的实际控制人对整个公司拥有控制权,第9号情报部门也采用特殊的投票权结构。

值得注意的是,在第9号智能股东中,有小米的数字。小米的两大投资机构是前十大股东之一。顺威和People Better分别持有A股10.91%,相当于投票权比例。这是5.08%。

作为小米生态连锁企业,2016年至2018年,第九智能集团与小米集团的相关销售交易额分别为6.43亿元,10.19亿元和24.34亿元,分别占公司的55.75%和73.76%。当前营业收入。 57.31%,该公司对小米集团有很大的单一客户依赖风险。该公司的第二大客户伯德于2018年实现销售收入约4.1亿元,占营业收入的9.65%。