全球决策者联手打压美元正在秘密策划中?

渣打银行(Standard Chartered Bank)首席外汇策略师史蒂文恩格兰德(Steven Englander)指出,在8月的杰克逊霍尔会议上,与会者和美国总统特朗普的观点出奇地相似。

特朗普认为,美国较低的利率和较弱的美元对美国有利。杰克逊霍尔会议的与会者表示,美元疲软和美国利率下降对全球有利。相似之处可以扩展到特朗普关于美国加息抑制美国经济增长的观点,杰克逊霍尔与会者认为美国利率上升和美元走强已经通过风险溢价抑制了美国以外的增长。

在杰克逊霍尔会议上,关于美元强势负面影响的讨论主要集中在新兴市场经济体。但重要的是,对美元,美国利率和海外风险溢价的广泛讨论为美元疲软作为全球政策奠定了分析基础。

英国央行行长卡尼在会议上指出,美元在全球金融体系中的主导地位增加了超低利率和经济增长疲软导致的流动性陷阱风险。

另一个问题是新兴市场经济体资本流入的顺周期性,这意味着发达市场金融环境的收紧将导致资本从新兴市场撤出。

卡尼还表示,主要央行可能需要联手创建自己的替代储备货币。他表示,降低美元头寸的最佳方法是采用多元化和多极化的金融体系。

英格兰认为,卡尼的提议无疑是大胆的,并将吸引国际货币基金组织(IMF),后者将在国际金融政策中发挥重要作用。此外,该提案还将吸引那些希望看到美元在国际金融中的影响力减弱的国家。

这对美国决策者来说可能不是很有吸引力。一个重要的后果将是,储备组合和私营部门的结余长期远离美元。美元在国际贸易和金融中的作用减弱,意味着私营部门需要减少以美元计价的交易余额。所有这些因素都可能推低美元,不仅是周期性的,而且是结构性的。随着渣打银行(standard chartered)的结束,“美国每年将放弃约100-150亿美元,用于全球储备需求的免费午餐。随着资产需求的减少,美国利率也可能上升。”

至少对于渣打外汇团队而言,在杰克逊霍尔会议上达成的共识是,降低美国利率和美元走软是可取的。虽然并非所有的建议都是切实可行的,但关键是人们越来越认识到,削弱美元将是一个好主意,决策者正开始寻找实现这一目标的途径。

换言之,如果有一天早上醒来发现美元指数对所有货币都贬值了10%,不要惊讶。

(文章来源:黄金标题)

(编辑:DF134)

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